2025年板块收入利润继续承压，“十五五”开局下修复动能无望累积。2025年申万建建板块实现停业收入8。20万亿元，同比-6。06%；归母净利润1313亿元，同比-23。42%，营收取归母净利润降幅较2024年别离扩大2。12pct、9。25pct，利润端压力进一步加大。盈利能力方面，2025年板块毛利率、净利率别离为10。81%、2。09%，同比别离-0。09、-0。38pct；ROE（摊薄）为4。88%，同比-1。73pct。费用及减值压力仍是利润承压的主要要素，2025年期间费用率同比+0。12pct至6。47%，资产及信用减值丧失合计1319。07亿元，同比+18。34%。现金流方面，板块运营勾当现金净流入1771。29亿元，同比+59。65%，收现比同比+5。00pct至101。22%，回款办理有所改善。瞻望2026年，做为“十五五”开局之年，严沉交通、能源水利、地下管网等沉点标的目的无望持续推进，行业根基面或送来边际修复。
26Q1收入利润延续承压，归母净利润同比-15。09%，次要受春节错位、节后复工偏慢节拍影响。分板块看，九大建建子板块营收均同比下滑；利润端，其他专业工程受干净室工程需求带动，归母净利润同比+85。62%，拆修粉饰板块前期风险逐渐出清，归母净利润同比+17。49%，其余子板块利润端遍及承压。盈利能力方面，26Q1板块毛利率为9。06%，同比-0。13pct；净利率为2。54%，同比-0。28pct、环比+1。77pct，利润率环比有所修复。后续跟着沉点项目启动取施工节拍恢复，板块收入和业绩无望边际改善。
细分行业景气差别较着，专业工程取化学工程表示相对占优。2025年申万建建各细分板块营收均有所下滑，此中钢布局、建建央企降幅相对较小，别离同比-1。68%、-4。60%。利润端看，其他专业工程、园林工程、化学工程归母净利润增速居前，+19。09%、+15。73%。此中，化学工程受煤化工等严沉项目推进支持，运营表示相对稳健；其他专业工程受益于志特新材盈利能力改善及干净室工程订单落地。相较之下，钢布局、处所建企、建建央企归母净利润别离同比-46。46%、-34。97%、-22。38%，利润端仍较着承压。
